快手券商交易系统: 快手(06668.HK):10名基石2快手投资价值分析
发布时间:2022-09-15 08:07:15
来源网友:库卡
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快手券商交易系统: 快手(06668.HK):10名基石2快手投资价值分析
星星
肥猫
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快手(06668.HK)快手券商交易系统: 快手(06668.HK):10名基石2快手投资价值分析 ,新股申购将于今日开启,申购截止日期为2021年1月29日。下面肥猫为您带来快手首次进行最终分析和订阅策略。
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招股说明书
股票名称:快手–W (01024.HK)
报价:105.00-115.00港币
总市值:4314亿-4724亿港元
发售股份数量:365,218,600股(3,652,186手)其中:9,130,500股(91,305手,最多可重新分配219,132手)公开发售
募资总额范围:约383.48亿-420.0亿港元
公开发售募集资金:约10.50亿港元
联席保荐人:摩根士丹利亚洲有限公司、林奇远东、华兴证券(香港)有限公司
稳定价格运营商:摩根士丹利亚洲有限公司
一手报名费:11,615.HK$89
订阅日期:2021年1月26日-2021年1月29日09:29:59
交易日期:2021-02-05 09:00:00
绿鞋机制:是(绿鞋金额:63.00亿港元)
基石:是的哪里有快手号出售,10 个基石
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快手投资价值分析
肥猫分析IPO系列将根据公司财务状况分析、行业前景和IPO表现、IPO中奖率预估、保荐人往绩、基石投资者、超额认购倍数和估值水平 七项指标,综合评级新股投资价值。
公司简介
快手Tech-W 是领先的内容社区和社交平台。截至2020年6月30日,快手宣布其日均活跃用户和月均活跃用户分别为3.2亿和7.76亿。同期,日活跃用户在 快手 应用上的停留时间超过 85 分钟,每天访问 快手 应用超过 10 次。可以说,成立于2011年的快手已经成为国家级应用了。
指标一、公司财务状况分析(肥猫评分8分/10分)
财务状况:截至 2017 年 12 月 31 日、208、2019 年和截至 2020 年 9 月 30 日的九个月,收入大幅增加至人民币 391.10 亿元;毛利率呈稳步增长趋势;总资产翻倍;总负债相对增加;现金及现金等价物年末先升后降;毛利率稳步提升;日均/月活跃用户持续增长;幅度增加。
【肥猫解析】
快手基本面分析,见快手系列文章
1、从业绩层面来看,营销和电商收入加速增长,短期业绩因激进增长而承压
快手营收从2017年的83亿增长到2019年的391亿,从2019年上半年的171亿增长到2020年上半年的253亿。摘自最新发布的招股说明书更新版快手,显示2020年前三季度营收同比增长49.2%至406.77亿。 快手虽然这几年增速有所放缓,但仍能保持近50%的增速,确实很快,有可观的增长。
从单日活跃用户推广支出和新增日活跃用户推广支出来看。 1)单日活跃用户推广支出:2020年上半年,快手51.6元/天,哔哩哔哩38.2元/天(哔) Miles 的客户获取成本包括内容和促销支出,快手不包括内容)。 2)新日活跃用户推广支出:2020年上半年,快手214.6元/新日活跃, 120.5元/新日活跃整体来看,随着快手用户进入深水领域的增长以及增长策略的重大变化,快手获客成本相对较高,效率相对较低。
2、从商业模式来看,快手逐渐摆脱“土味”,加速营销变现的“抖音化”
快手直播业务是快手生存的主业,也是快手的摇钱树。 2020年上半年直播业务收入173亿(同比+17.0%),主播收入占比及相关税费约为56.4%。作为直播平台,应付账款存量比较大,现金流比较好。
快手公域流量占比提升,广告业务成为未来两年高增长板块。 2020年上半年广告业务收入72亿(yoy+222.5%),收入扣除返佣后计算。加载率、转化率提升、品牌升级都有望在未来两年带动广告业务进入高增长领域。广告业务的高增长业务,单栏推动加载率和转化率提升
电商的本质是“值得买+拼多多”,正处于爆发期。 快手电商的盈利模式是从GMV中抽取约5%的交易佣金。 2020年上半年电商及其他业务的电商业务收入为8亿(同比+3173.8%)。短期内,主要关注GMV的增长。年KPI为2500亿。随着GMV和变现率的提升,财务表现值得期待。
指标二、行业前景和IPO表现(肥猫评分8/10)
【肥猫解析】
快手行业分析,见快手系列文章
1、短视频渗透率持续提升,用户规模增速放缓
2020年3月,短视频行业用户规模达到8.9亿,月独立设备同比增速从2017年的312%下降至18.@ 2019 年 >4%。渗透率从 2017 年 1 月的 14.9% 持续攀升至 2020 年 3 月的 73.9%。
渗透率持续提升,增速放缓,意味着短视频行业的用户红利逐渐消失,用户规模逼近天花板,增量市场已达到瓶颈。经过2017-2018年的爆发期,短视频行业逐渐走向成熟。
2、短视频内卷化严重,持续向老年群体渗透,下沉市场持续扩大
短视频用户的主要群体是35岁以下的男性用户,二三线城市及以下。 2019年,短视频行业男性和女性用户占比分别为54%和46%,35岁以下人群占比超过70%。从地域分布上看,从沿海到内陆有很深的分布规律。 2019年二三线及以下城市占比77.7%,城际分布更加均衡,下沉市场贡献较大。
3、内容驱动时间快速增长,用户粘性持续提升
2020年一季度受疫情影响快手券商交易系统,在线娱乐需求增加,短视频用户使用时长阶段性爆发,环比增速超过20%。社交娱乐的一种形式。
指标3:IPO中签率预估得分(16分/20分)
【肥猫解析】快手招股书信息传闻也沸沸扬扬,入场费从4k到5k到10000购买快手6位号便宜平台,每手股数从50到100股,最高返利从50% 到 10,000。 7%。可以说是步步惊心,想要一步步把我们小三挡在门外。从中奖率来看,由于快手11,615.89港币的入场费,入场费偏高。 快手经过前期的充分预热,港股新申购数量和保证金倍数很可能会继续刷新。初步估计申请人数将在1.4-150万左右。这次快手预计一手开奖率在3%左右,中奖水平比较低。
指标4:赞助商历史得分(16分/20分)
【肥猫分析】此次上市由摩根士丹利亚洲有限公司、林奇远东、华兴证券(香港)有限公司联合保荐
第一个赞助商和价格稳定器是摩根士丹利。近两年,共赞助24家企业上市。灰市16涨3平5跌。首日18正3平3负。到目前为止,其中有7个已经坏了。仅有的。今年以来,已有11个项目。除农夫山泉、世茂服务、融创服务外,均为医药股。暗市首日7涨1平3跌8正1平2跌。到目前为止,已经有3个项目破了,业绩也没有起色。也就是说,它很棒。
指标 5:基石投资者得分(肥猫 18 分/20 分)
在【肥猫分析】、The Group Funds、GIC、 、CPP、Sunny、MSAL和MSIM Inc介绍的10家基石投资者中,ADIA认购了2个4.5亿美元。基石阵容豪华,按中位价计算约占发行股的47.28%,比例较高,锁定期为6个月。
理论上,基石投资者是港股发行新股时引入的一种机制。这是对公司基本面和发展前景的肯定,也将在一定程度上起到稳定市场的作用。对于快手来说快手券商交易系统: 快手(06668.HK):10名基石2快手投资价值分析 ,大牌基石的加持始终是加分项,可见顶级机构看好公司未来发展。
指标 6:超额认购倍数(肥猫 18 分/20 分)
【肥猫分析】目前,快手市场的认购市场人山人海,预计最终超额认购将超过100倍。
指标7:评价等级得分(肥猫得分8分/10分)
快手估值文章,可以详细阅读文章
按总股本4,108,194,737股及上市后105.00-115.00港元的发行价计算,上市总市值为4314亿-4724亿港元,其中比较大。根据之前对快手的估值,按业务板块估值:
(1)直播打赏业务
采用PS估值法,参考了欢聚、虎牙、斗鱼等直播公司,基于快手直播业务收入增速下滑和主播占比高'份额,2020年快手直播打赏业务将获得5倍PS市销比。毕竟相比虎牙的专业直播平台业务斗鱼,快手直播打赏业务略逊一筹,2020年对应的直播打赏业务估值为1817亿元。
(2)广告业务
采用PS估值法,参考微博市销率逐年上升,PS在5-11之间波动。基于快手广告变现效率的不断提升,2020年我们将给予快手广告业务8倍PS,对应业务估值1114亿元。
(3)直播电商业务
使用P/GMV(网站交易价值)估值,参考阿里巴巴、京东、拼多多,预计快手2020年GMV将达到3000亿元,对应估值1050亿直播电商业务人民币。
根据事业部测算,2020-2022年,快手科技的合理估值分别为3981亿元、5903亿元、8036亿元。本次快手发行估值在4300亿元至4700亿元之间,相对合理。发行估值尚有诚意,估值水平为二级市场留有一定水量。
肥猫新股评分总结:快手总投资价值评分——92分
IPO认购评级:
主动订阅:综合评分总分≥80分√
谨慎购买:60分≤综合评分总分<80分
放弃订阅:综合评分总分<60分
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肥猫评论
整体看法快手从IPO认购来看,董事会大快手券商交易系统,有绿鞋机制,有Pre-IPO投资者,10家基石认购约50%的公募股。第一个赞助商摩根士丹利的业绩记录平平。公司的赛道和基本面都很好,估值也给二级市场留了一定的水。肥猫看好快手上市后的表现。
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订阅策略
A组:快手此订阅不适合多账户现金购买,最终一手抽奖率不得超过10%。如果多账户现金订阅过于耗时耗能。对于确定性较高的彩票,首要任务是提高中奖率。 A 组的最佳策略是尝试为单个账户筹集资金。如果按300手计算,入会费不超过1.10,000港币,单户下单100,000 尽力抢20倍杠杆,保住一手头寸,单单最大化- 家庭中奖率。
B组:如果有条件,可以尽量去B组。B组很多券商可以支持预约,避免名额拥挤。 快手如果你一手有100股,如果你有B组20倍的杠杆,你需要这30万金左右。这次快手这么火爆,第二个头的最终分配估计是稳一二手了。
在不同资金情况下,优化购买策略:
(1)2-100,000 资金
因为这个快手大甲账户有10万左右资金,如果能抓到20倍杠杆融资,买200手可能不太稳定,所以这个资金量适合选几手现金玩全新免费,融资倍数高的Small-A账户,约5-10个账户以现金分散参与快手news.
(2)资金数额在10万-30万之间
您可以配置大约2个融资倍数高的大家账户。 快手一个新的大家号每个可以分配10万元左右,剩下的小家号可以放1万元左右。其余的,按(1)分配,这样可以配置10个左右的账号。
(3)资金数额为300,000-800,000
配置1-2个B组高倍数账户,能预留B组且额度充足者优先。 快手新开一个B组账户大约需要30万资金,剩余资金配2个大A,几个小A账户,其余按照(1)(2)同理,账号可以控制在20-30。
(4)资金量100万以上
按比例分配3个或更多B组账户,多个大A账户,剩余资金匹配多个小A和一手现金账户。账户数量可以在50个左右。当然,账户越多越好。在资金分配方面。
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退后一步,看看天空
快手如果实在拿不到融资额,下一个最好的办法就是认购微创®信通。微创® (2160.HK) IPO,一手入场费12322.94港币,价格区间11.1-12.@ >2港币,一手1000港币一手。总股本23.66亿股,发行市值26.2-288亿港元。按照目前的人气,估计一手开奖率在5%左右,一手150手。一投450手,554万港元,20倍保证金需要本金约2< @7.20,000 港币。
欢迎大家加“肥猫个人微信”:拉你进一个新群,和你的朋友聊新事物~~
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