快手互关交易： 跑步奔向IPO的路上快手试图与抖音拉开距离

在上市路上，经济观察报记者钱玉娟快手试图与抖音保持距离。

11月5日下午，有消息称，字节跳动计划打包抖音、今日头条、西瓜视频三大业务赴港上市。然而，仅仅几个小时后，港交所就率先拿到了快手提交的招股说明书。

虽然募集资金数额和具体IPO时间表尚未公布，但快手确实破了传闻，真正甩开了IPO的靴子，离成为“中国短视频第一股”又近了一步”。

“狼”来了

自2017年首次报道在美国上市以来，科技互联网领域几乎每年都能听到关于“快手IPO”的消息。上市地不是香港就是美国，就像“狼来了”的故事一样。每次都以 快手 官方否认结束。

众所周知，虽然快手很早就闯入了短视频行业，但“后来者”抖音却一直与之不相上下，甚至一起成为了这个赛道的前两名。

不同的是，快手通过“去中心化”的运营模式，为中腰内容创作者和长尾用户提供私域流量，前提是公域流量的价值尚未充分发挥快手等级号出售，从而获得商业增长。

9月底，快手高级副总裁马洪斌曾给出一组快手商业化数据。今年1-8月，快手商业化收入同比增长2.5倍，Top客户增长2.6倍。

基于高速的商业化增长，快手在10月底透露，明年第一季度将在香港上市，仅相隔几天。在香港独立上市”。

当外界关注谁将成为中国短视频第一人时，两极竞争，让快手的IPO进程“迫在眉睫”。

招股书显示，快手2017-2019年营收分别为83亿元、203亿元、391亿元。2020年上半年实现收入253亿元，同比增长48%。

不过，电子商务研究中心高级分析师莫代青也注意到，在营收持续增长的同时，快手的亏损也在扩大。数据显示，2017年至2019年以及今年上半年，快手净亏损分别为200亿元、124亿元、197亿元和681亿元。她告诉经济观察网记者，“亏损扩大的背后，是快手大量营销抢流量。”

招股书显示，快手今年上半年的推广和广告支出达到132.8亿元，同比增长4倍以上。与2017年12.6亿元的营销支出相比，增长了10%。倍。官方表示，这笔费用主要用于快手极速版推广和品牌营销。不可忽视的是快手互关交易快手等级号交易出售平台，仅从今年上半年开始，包括周杰伦、杨幂在内的明星就陆续入驻平台。在提升快手品牌影响力的同时，他们的营销费用也在飙升。

“经过大量营销烧毁，快手也急需‘破圈’。” 不过，莫代青认为，即使上市后，快手仍然需要面对如何扭亏为盈的问题。

此外，泛海集团负责战略投资的高管在接受经济观察网记者采访时表示，在短视频深度融合的未来，整个短视频领域还处于流量竞争阶段。各种行业。“如果字节跳动整体上市，其综合实力和未来整合能力将远超快手。” 他觉得字节跳动整体上市的概率更高，“与阿里巴巴和腾讯PK第一组”，相比之下，快手的实力虽然不如字节跳动整体，但可以“抢第一个短视频的标题”。

多条腿走路

快手，起源于个人开发的一款GIF制作软件，已经开发了9年。提交上市申请后，其业务版图首次向外界全面清晰地展开。

“我是谁？” 快手在招股书中定位：全球领先的内容社区和社交平台，全球最大的虚拟礼物直播平台和月均付费用户。

毫无疑问快手互关交易： 跑步奔向IPO的路上快手试图与抖音拉开距离，作为短视频平台，快手最赚钱的业务就是直播。招股书显示，快手直播业务收入从2017年的79亿元增长至2019年的314亿元。截至6月30日，快手已实现直播收入173亿元。 2020 年，这几乎是 快手 过去六个月收入数据的一半以上。

“直播业务是快手的主营业务。” 电子商务研究中心特约研究员陈虎东看到，截至2020年6月30日，快手月活跃用户超过7.76亿，日活跃用户超过3.02亿。每个日活跃用户的日均使用时长为85分钟，日均访问量超过10次。内容创作者约占月均活跃用户的26%。短视频月均上传量超过11亿，平台内容库已收录短视频260亿条，累计互动用户近80亿对……

陈虎东认为，基于直播业务的转型是快手的主要运营方向。他觉得，如果庞大的用户群难以转化和变现，现有的运营成本将难以弥补。“此时的用户量往往是‘毒蛋糕’”，正因为如此，很多平台都以直播业务为主。开始电子商务业务，快手 也不例外。

从变现和收入来看，快手也具备实现网络营销服务、电子商务等业务规模的能力。其中，近三年和截至2020年6月30日，网络营销服务收入分别收获3.9亿元、17亿元、74亿元和72亿元。

互联网行业分析师刘鼎鼎在看到快手的电商业务营收数据后，弹出了“惊喜”二字。自2018年开展电子商务业务以来，当年商品交易总额9660万元，2019年增至596亿元。截至2020年6月30日，电子商务交易总额促成上半年靠平台达到1096亿元。

两年翻千倍，让刘丁丁保守地预测，快手今年仅电子商务业务的营业额就将超过2000亿元。他认为这个数据很糟糕。两千亿”。

近两年，刘丁丁总是花几个月的时间走访广大农村和下沉市场。他经常看到农民在田间劳作，并在直播中使用快手。在他的认知中，快手不同于淘宝、抖音等平台。除了支持头部主播，它还在为中腰甚至尾部的用户优化玩法。

曾经和快手电商的标签一样，“头红人带货”，但从2019年开始，快手在内部慢慢撕掉了这个标签，在“人”与“人”之间“货”发生了两个维度的变化，“它将为公众参与者提供更多的流量和资源，惠及更多的人”，此外快手互关交易，快手还深入经济带和产业链，走出了一条从产地直供的电子商务路径。

可商业化

刘丁丁曾到访过一个国家级贫困县。“全县有七万多人玩快手，通过快手把田里的农产品卖到全国各地。”

根据招股书披露的数据，2017年至2019年以及截至2020年6月30日，快手分别让600万、1800万、2300万和2000万人获得了收入，其中不少是偏远地区。

“快手电子商务的社会价值不容忽视。” 刘鼎鼎表示，快手电商业务交易量很大，但收入在整个业务版图中占比并不大。“为什么比例这么小？”

他认为，这也从侧面证明了快手在电商交易中所占的比例很小，让更多的利润给了更多的商家、主播、消费者等。刘丁丁的理解是，目前的快手不急于通过电子商务赚钱。“目前更多的是用放水养鱼的心态来扩大生态。”

快手CEO苏华一直对商业化有着清晰的判断。“很多团队在日活跃用户达到500万时就开始商业化，我们要等到5000万才开始。” 他在2017年公开表示，快手希望创造一个更好的生态，“我不用急着快速赚钱”。

从交易量的增长中，我们仍然可以看到快手电子商务的快速发展。一组数据显示，中国直播电商的商品总量预计将从2019年的4168亿元增长到2025年的64172亿元，平均复合增长率接近58%。不难想象，快手电商未来潜力巨大，市场空间巨大。

记者从快手的招股说明书中看到，计划在完善生态系统、加强研发和技术能力、拓展产品服务和业务等方面加大投入。在陈虎东看来，快手可以通过上市增加一些融资渠道，为其相关业务和规划获得一定的时间红利。

那么，对于资本市场，你看好快手这家公司吗？在刘丁丁看来，标准不是快手现在能有多大，而是“这家公司有没有发展的天花板”。

短视频平台的天花板显然是流量。快手的优势在于私域流量价值变现能力强，但对平台开发的平衡定理了如指掌。因此快手互关交易： 跑步奔向IPO的路上快手试图与抖音拉开距离，今年9月下旬，快手推出了开拓公域流量市场的大动作。.

通过升级达人撮合交易平台和达人引流工具粉丝，快手的商业探索得到“磁聚星”和“快手粉丝”两大产品的支持。为品牌商、商户、内容创作者开辟3亿日活跃用户的公共领域流量空间。

可以说，快手在商业化的过程中，是在故意抬高自己的流量上限。现在，在进军资本市场的战斗中，比抖音领先一步。

基于用户数和GMV相关数据，莫代青觉得“未来快手和抖音的商业大战还会继续。”

需要注意的是，抖音的日活跃用户已经达到6亿，和快手一样，正在将庞大的流量规模转化为电商业务。

较量的一个明显信号是，就在快手宣布2020年电商交易GMV目标为2500亿后，抖音不仅成立了电商部门，还紧随其后快手。设定了2000亿的“小目标”。

“双方都在优化完善自己的产品逻辑、机制、生态，可以预见，双方的商业化竞争会越来越激烈。” 莫代青说，快手和抖音“谁在商业化上跑得快，谁就在下半场领先。”